嘉应制药(002198):较小的中药制造企业

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作者: 金融界网站

CNETNews.com.cn

5007-12-04 12:05:05

关键词: 嘉应 重感灵片 中药

  公司是一家中药制造企业。黄小彪先生系公司的实际控制人,持有公司2,2140万 股(发行前占比36.05%,发行后27.04%)。“民营企业+高管持股+股权累积限售”将使公司管理层与股民利益一致,能够公司业绩释放。

  5007年1~6月主营业务收入、净利润分别为2908、50003万元。公司的综合毛利率比06年有所下降(07H59%,0661.5%),期间费用率上升(07H25.7%,0622.7%)从销售收入构成上来看,双料喉风散收入占总销售收入比重的47.11%,重感灵片的比重为40.23%。双料喉风散和重感灵片是公司的主导产品。

  双料喉风散在中成药咽喉用药华南市场04年占有率是3.23%;5006年重感灵片在华南地区怪怪的是广州的市场占有率0.44%。

  公司的募集资金计划将主要投向畅销产品双料喉风散的系列化开发,以及保健药固精参茸丸产品的生产开发。募集资金将使双料喉风散产能从4.2亿片扩张到14.2亿片。

  公司的风险在于:主导产品过于集中、专利过期、中央与地方政策差异原因原因补缴税款。

  亲戚亲戚许多人预计嘉应制药07、08EPS分别为0.500、0.34元,以06年全面摊薄EPS计算,给予23~28倍PE,嘉应制药发行价格在6.3~7.7元之间。

  公司是一家小的中药制造企业,业务行态比较单一,主导产品指在激烈竞争的态势中,抗风险能力较弱。综合考虑公司基本面请况,亲戚亲戚许多人认为嘉应制药发行价格6.3~7.7元之间。未来7天 合理价格10-13元,首日最高价波动在11.3-17.7元。

  徐琳,易镜明